狗万 信誉 狗万充钱联系客服 bet356香港网址 万博app无法获取平台信息 日博国际娱乐城 det365娱乐官网 英国365体育投注官网 365体育投注官方下载 开元棋牌破解软件 365bet体育注册开户 狗万 下载安装 开元棋牌有假 万博升级后的爱彩网APP 365体育投注提款慢 狗万返水怎么样 bet365 体育投注 CC国际彩投 365bet官网网站登录不了 365棋牌街机游戏 开元棋牌是坑吗 365体育投注是不是有限额 bt365为啥进去是其他的 开元棋牌用机器人吗 cc国际投注 365体育投注体育在线投注官 365滚球返水 bet356足球返水 betc365体育投注 356bet比分网 bet365体育官网平台注册 开元棋牌三公作弊器 日博体育app 365bet官网有app吗 365棋牌会员 狗万电脑网址 cc国际娱乐玩法介绍 365棋牌百度贴吧 万博体育app为什么下载不来 bet365官方 狗万-在线 365bet确认网址打不开 万博真人app在哪里下载 bet365滚球网站 赌球网站365体育投注 beat365在哪 日博注册 356bet体育在线手机投注 365体育比分 356bet官网4118.vip 365竞彩外围

福建海警开展海上实战训练(组图)-地方新闻-时政频道-中工网

2019-08-26 17:24 来源:今晚报

  福建海警开展海上实战训练(组图)-地方新闻-时政频道-中工网

  1月10日至31日,率中共代表团参加国民党在重庆召开的政治协商会议。(二)取得测绘类专业大学本科学历,从事测绘业务工作满4年。

  王燕文要求,要继续深化“周恩来班”创建活动,使之更好地融入中小学德育教育和高校思想政治工作之中,引导广大青少年学习周恩来同志为中华崛起而读书的精神,树立远大志向、砥砺品行修养、弘扬革命传统、赓续红色基因,在实现中国梦的伟大实践中激扬青春开拓人生。十、企业应在工资总额增长低于经济效益增长、实际平均工资增长低于劳动生产率增长(以下简称“两低于”)的原则下,确定本企业的工资水平。

  要组织好人员培训,努力提高专业干部素质,把农村社会养老保险的管理提高到一个新水平。十二、企业经营者试行年薪制。

  7月,同美国总统国家安全事务助理基辛格在北京秘密会谈。二、规划财务处牵头拟订中心事业发展中长期规划和年度计划并组织实施和监督落实;综合协调各处室专项规划和年度计划并监督落实;负责年度财政预算、决算工作,对财政预算执行情况进行监督检查;负责日常财务管理工作;对各类经济合同进行财会审计把关,对合同执行情况进行监督检查;负责与有关单位协调资格考试收费标准及经费的使用;负责工会会费管理。

七、资格考试一处承办经济专业、职称外语等与评聘专业技术职务相关考试的命题组织,负责有关资格考试考务管理相关工作;承办相关专业技术人员资格考试大纲与考试用书的编写工作;承办有关资格考试专家委员会的具体工作;负责电子化考试相关工作,参与制定电子化考试题库建设标准、考试实施技术和程序标准;承担电子化考试题库建议、考务系统开发与维护、考试大纲拟定及日常管理工作;负责指导、协调、监督地方实施有关专业技术人员资格考试具体工作,加强相关考试考风考纪管理和考试舆情监控,负责查处考度违规违纪行为。

  已经开展这项工作的地方政府和乡村干部反映,建立这项制度的经济和社会效益比较明显,不少农民的家庭关系改善,计划生育的自觉性提高,基层组织的工作也比以前好做。

  报考人员的姓名、身份证号、电话及邮箱信息自动从注册信息引入,报考人员可填写其它报名信息。第二章考试第六条注册土木工程师(水利水电工程)资格实行全国统一大纲、统一命题的考试制度,原则上每年举行一次。

  注:报考人员提供源照片应为标准证件照,JPG或JPEG格式,大于30K,红、蓝或白色背景,像素大于300*215,照片清晰。

  依托江苏人才信息港,开发建设全省职称网上管理服务信息系统,科学设置评价程序,完善申报服务功能,2020年底前全部实现职称评审网上申报、网上审核、网上评审。作为淮安市第三届百姓文化艺术节的重头戏暨开幕式演出,本次音乐会的十二首组歌由市文化馆党支部副书记王莉梅和原南京军区政治部文艺创作室国家一级作家葛逊共同创作。

  12月,至上海,任中共中央组织部秘书兼中央军委委员。

  具体工作委托中国招标投标协会承担。

    岁月如流沙,今年已是周恩来诞辰120周年。另一位词作者葛逊是原南京军区政治部文艺创作室国家一级作家,国家首届鲁迅文学奖和中宣部“五个一工程”奖得主。

  

  福建海警开展海上实战训练(组图)-地方新闻-时政频道-中工网

 
责编:

福建海警开展海上实战训练(组图)-地方新闻-时政频道-中工网

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-08-26 09:31:15

  
  
  2019-08-26,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

365bet备用网址官网 356bet网上赌场 365bet官网提款失败 365bet官网网上手机投注 体育彩票365版本 新葡京开元棋牌真假 体育彩票365中一等奖 365体育投注联系电话 bet365官网 世 杯投注 365现金棋牌 bet365体育投注站手机版 365bet线上足球 狗万老是闪退 365体育投注体育足球直播 皇冠日博
开元棋牌是骗局 365bet官网网上娱乐平台 365棋牌游戏微信 滚球365官网 bet36体育官网 365bet官网盘口注册 万博体育APP不能用了吗 狗万代理(保障) 开元棋牌 骗 所有365体育网址 365体育投注足球网 bet356官网下载 网赌开元棋牌真坑 狗万 官网 滚球365自动下单 大陆365bet官网网址 万狗喝水简笔画 365bet体育在线网投 bet365娱乐送彩金 狗万是哪里 bet356注册奖金代码怎么填6
365棋牌辅助透视好用吗 365bet官网官网注册 狗万待处理 bet365体育是真的吗 狗万的托 365排球体育直播视频教程 365bet官网的钱是从哪里 365bet官网体育备用 狗万赢钱安心 356bet平台返利 万博体育app卡的进不去 狗万彩票怎么提现 如何破解开元棋牌 cc国际加盟官网 365bet官网提现流程 万博苹果app客户端下载 国际cc洗衣 开元棋牌抢庄斗牛 bt365假网址 bt365客服电话 西甲赞助商(万博app)
学生早餐加盟 酸奶加盟 范征早餐加盟 早餐豆腐脑加盟 安徽早点加盟
雄州早餐怎么加盟 港式早餐加盟 上海早餐加盟 北京早餐加盟 早餐行业加盟
健康早餐店加盟 山东早点加盟 凡夫子早餐加盟 湖北早餐加盟 便民早点加盟
全国招商加盟 早点加盟项目 知名早餐加盟 早餐加盟店 北京早餐加盟